17 min przeczytaj
Najgorsze miejsce dla analityka znajduje się za krzywą. Przed rozpoczęciem tego 20-tygodniowego raportu starałem się uniknąć anegdotycznej definicji Economist. Ta, która dokładnie opisuje dzisiaj to, co wydarzyło się wczoraj, co sprawiło, że wcześniejsze prognozy zawiodły.
Minęły długi okres, kiedy moje prognozy były na miejscu, a następnie okres, w którym rynek się posuwał dalej, podczas gdy ja przekonywałem do konsolidacji, doświadczam okropnego poczucia bycia za zakrętem.
Wysokie rentowności obligacji – otoczenie o wysokim napięciu, a następnie spadek wartości akcji i wzrost zmienności. Ale ta realizacja jest bezwartościowa, a zaledwie tydzień temu deklarowałem, że się myliłem, argumentując, że sprzedaż akcji i rosnąca zmienność.
Wydaje się, że inflacja jest ograniczona. Mój główny scenariusz, który spowodowałby spadek akcji i wzrost aktywów bezpiecznej przystani (USD, JPY), jest poza stołem do końca 2018 roku.
Agenda Trumpa wydaje się bardziej realna, niż początkowo wyceniona. Po pozytywnej stronie Księżyca prawo podatkowe i ekspansja fiskalna są rzeczywistością przez ostatnie 6 miesięcy. Po ciemnej stronie Księżyca cła, które zaczynały się od zbyt wielu zwolnień i wydawały się retoryką, teraz są prawdziwe. Jedynym sposobem na obniżenie cen w taryfach jest oczekiwanie kurczenia się GDD. Rewizja w dół 1,5% globalnego PKB z dzisiejszej 3,9% liczby mieści się w zakresie możliwych wyników.
Major ltygodniowe wydarzenia ast:
Korea, Iran: Brak informacji pod moim radarem
Taryfy z przodu – Taktyka handlowa: Taryfy 50B $ ogłoszone w zeszły piątek przez USA, są prawdziwe. Chińskie Ministerstwo Handlu scharakteryzowało amerykański ruch jako szantaż i ekstremalną presję. Pamiętaj, że dodatkowo zagrożone jest opodatkowanie importu 400B $, a Chiny mogą opodatkować amerykańskie samochody. W piątek przyszła kolej na UE, która ogłosiła taryfy odwetowe na import z USA. Pamiętaj, że Kongres Stanów Zjednoczonych zablokował transakcję ZTE, fundamentalny pierwszy krok w rozumieniu Stanów Zjednoczonych i Chin w ubiegłych tygodniach.
Transformacja USA: w następstwie porozumienia paryskiego w sprawie klimatu, Nafty, TPP, umowy z Iranem, USA wycofały się z Rady Praw Człowieka ONZ we wtorek. Miałem dość wiary w to, że cała retoryka jest częścią maksymalnego podejścia twórcy umowy, który ostatecznie rozstrzygnie, co jest produktywne. To jest prawdziwa agenda kogoś, kto szuka koncentracji władzy, jest moralnie niezdolny do kierowania krajem (jak cytował byłego szefa FBI Jamesa Comeya) i traktuje wszystkie rodzaje jednostronnych porozumień jako obniżających jego stopnie wolności. Realizacja amerykańskiej transformacji jest dla moich czytelników większym zrzeczeniem się, więc filtrują moje poglądy za pomocą właściwych soczewek.
Cryptos: łączny limit rynkowy na poziomie 255B $, -9% w / w, -28% w ciągu ostatnich dwóch tygodni
Główne wydarzenia w przyszłym tygodniu:
Poszukaj kolejnych odcinków dramatu Taryfy.
Niedzielne wybory w Meksyku
JPY
Trzymam moje krótkie nastawienie na EUR / JPY i chcę wejść na poziomie 129,10 i 129,88.
Snapshot niezmieniony:
Inflacja (bez inflacji CPI w żywności) na poziomie 0,7% (wobec celu 2,0% i oczekiwanego przez członków BOJ na poziomie 1,2 ~ 1,3% w 2018 r.), Stopa BOJ na poziomie -0,1%
PKB na poziomie 1,10% rocznie, -0,2% kw / kw, 10-letnie rentowności obligacji rządowych na poziomie 0,04% (+ 0 pb. W / w) w stosunku do celu BOJ na poziomie 0,00%
Bezrobocie na poziomie 2,5% (najniższe poziomy od 1993 r.)
Mocne strony JPY:
QQE do momentu, gdy bazowy CPI (obecnie 0,7%) będzie stabilny w ponad 2,0%
wzrost PMI dla przemysłu o wartości 53.1
wszelkie zawirowania na rynkach finansowych sprzyjają JPY, ponieważ ma ona status bezpiecznej przystani
Słabe strony JPY:
ostatni odczyt ujemnego PKB i odczyt Bilansu Handlowego na -0,30 T ¥
Zegarek:
brak ruchu na rynku pod moim radarem.
należy odnotować wszelkie informacje dotyczące poziomu uzgodnionych podwyżek płac w dużej japońskiej korporacji. Gubernator Kuroda chciałby zobaczyć poziom 3%.
następne posiedzenie polityki pieniężnej w dniu 31 lipca.
CHAM
Trzymam swoją krótką pozycję USD / CAD.
W piątek, podczas gdy wszyscy obserwowali decyzję OPEC i realizację unijnej odpowiedzi odwetowej na taryfy, para ostatecznie ruszyła na południe. Warto zauważyć, że piątkowe nieoczekiwanie niskie odczyty z odczytów inflacji nie mogły wysłać pary wyżej. USD / CAD zyskały na wartości przez 10 minut, ale ostatecznie przeszły na niższy poziom.
Migawka się pogarsza:
Inflacja w wysokości 2,2% (w porównaniu z docelowym 1,0% -3,0%, przewiduje się, że ponownie wzrośnie w 2018 r.), Stopa BOC na poziomie 1,25% (dotychczas 3 podwyżki). Stopa neutralna w zakresie 2,5% ~ 3,5% według BOC.
PKB na poziomie 2,3% (wobec oczekiwań BOC na poziomie 2,0% w 2018 r. I długoterminowego potencjału 1,8%), rentowność 10-letnich obligacji rządowych 2,13% (-9 pb. W / w)
Bezrobocie na poziomie 5,8% i oczekuje się dalszego spadku.
Mocne strony USD / CAD, słabość CAD:
ostatni miesiąc inflacji w miesiącu zmniejsza czytanie. Zwróć uwagę, że roczna inflacja wynosząca 2,2% pozostaje niezmieniona, ponieważ nie została jeszcze obliczona.
pogarszający się rynek mieszkaniowy, spadek sprzedaży w produkcji
Słabe strony USD/CAD, zalety CAD:
Korelacja między ceną ropy a USD / CAD wynosi -0,79. Decyzja OPEC, o przywróceniu zgodności z 120% z powrotem do 100%, z dodatkową produkcją 1MBpd w ramach dalszych negocjacji między krajami, które nie mają zdolności do podnoszenia, a krajami, które są w stanie podnieść, przekłada się na produkcję + 0.4MBpd ~ + 0.6MBpd. Liczba była na tyle mała, że ceny ropy były wyższe.
USD / CAD stał się jeszcze droższy, tworzy odwrócony wzór i ma potencjał, by zmierzyć się do 1,3150 ~ 1,3065
Zegarek:
Piątkowe odczytanie PKB za 13,30 GTC. Liczba powyżej 0,3% jest tym, co chcę zobaczyć
Następne spotkanie monetarne w dniu 11 lipca.
AUD
Australijska gospodarka szybko się rozwija. Wciąż jestem pewien, że moje długie nastawienie AUD / USD opłaci się, a poziom 0,7680 zostanie osiągnięty latem.
Wszystko, co kwantyfikuje konsumpcję gospodarstw domowych (wzrost kredytu, wzrost płac, prywatne wydatki kapitałowe) powinno być uważnie obserwowane. Gubernator RBA wyraźnie opowiedział się za wzrostem płac (wzrost o 3% byłby liczbą magiczną) zamiast rosnącego długu, by zwiększyć inflację.
Rosy Snapshot bez zmian:
Inflacja na poziomie 1,9% (wobec 2,0% do 3,0%), stopa RBA na poziomie 1,50% (dotychczasowa podwyżka)
PKB na poziomie 3,1% (RBA przewiduje 3,0% w 2018 r. I 2019 r.), Rentowność 10-latek na poziomie 2,65% (-4 pb. W / w)
Bezrobocie na poziomie 5,4%
Silne strony:
znaczny wzrost odczytu PKB
poprawa zaufania przedsiębiorców, zysków przedsiębiorstw i prywatnych wydatków kapitałowych
poprawa zaufania konsumentów i kredytów mieszkaniowych dla Australijczyków
Słabości:
ostatnie czytanie wzrostu płac, zatwierdzanie budynków i nowa sprzedaż domów nie wspiera wzmocnienia AUD.
ostatnie odczyty z Chin (inwestycje w środki trwałe, produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna) malały.
Zegarek:
Piątkowe ogłoszenie sprzedaży nowych domów. Rosnąca liczba to to, co chcę zobaczyć.
Następne spotkanie monetarne w dniu 3 lipca, w którym nie przewiduje się podwyżki.
USD
Pogląd zeszłego tygodnia, że dalsza kontynuacja umocnienia USD jest mało prawdopodobna, a poziomy muszą zostać powtórnie sprawdzone, okazały się słuszne. Utrzymuję moje długie odchylenie w USD, ale wciąż nie mogę wybrać poziomu lub zdarzenia wyzwalającego, które spowodowałoby wejście na rynek.
Każdą rozsądną obniżoną ocenę zaufania, nastrojów konsumentów, wydatków osobistych można teraz zinterpretować jako coś dobrego dla zrównoważonej, rosnącej gospodarki amerykańskiej, ponieważ nie napędzają inflacji, a nie jako coś, co odsuwa przyszłe podwyżki stóp.
Migawka niezmieniona:
Inflacja (Core PCE) na poziomie 1,8% (wobec 2,0 docelowego i 2,0% oczekiwań FED), stopa FED na poziomie 1,95% (IOER) ma osiągnąć 3,1% w cyklu. Pogląd FED na wskaźnik długoterminowy na poziomie 2,9%
PKB na poziomie 2,8% (podobnie jak oczekiwania FED), rentowność 10-latek na poziomie 2,89% (-3 pb. W / w)
Bezrobocie spadło dalej do 3,8% (wobec naturalnej stopy bezrobocia wynoszącej 5,1% w 2015 r., 4,7% w 2017 r., 4,5% w 2018 r., Która mogłaby się dalej obniżyć) FED spodziewa się 3,6% bezrobocia w 4 kw. Br. I 3,5% w 2019 r. I 2020 r.
Mocne strony USD:
silne makra: zamówienia na dobra trwałe, bezrobocie, sprzedaż detaliczna, rynek mieszkaniowy
Bank Centralny ciągle podnosi naturalną stopę bezrobocia w miarę wzrostu uczestnictwa
Słabe strony USD:
minęło 6 dni roboczych po spotkaniu FED, 3 dni handlowe po tym, jak Powell powtórzył, że obecna stopa jest o 100 punktów bazowych poniżej naturalnej stopy na forum EBC, a jednak 10-letnie rentowności obligacji rządowych nie przekroczyły progu 3,00%
Dowolny sygnał, że jesteśmy u szczytu cyklu, jak rosnące zapasy
PMI Manufacturing & Services zmniejszył się nieznacznie w stosunku do ostatnich najwyższych poziomów
Zegarek:
Wtorkowe wydanie 14.00GMT Consumer Confidence
Środowe zapasy o wartości 13,30 GWT. Prawdopodobnie wyższe czytanie mnie łamie
Czwartkowe publikowanie 13,30 GTC PKB.
Następne spotkanie pieniężne 1 sierpnia
EUR
Obraz makroekonomiczny jest mieszany i opisany jednym słowem, bez zmian. Z jednej strony można zauważyć zdrowy poziom wzrostu PKB, odczyty PMI i przekonanie Draghiego, że oczekiwania inflacyjne są dobrze zakotwiczone, ale z drugiej strony wszystkie alarmy / odczucia nastrojów alarmująco maleją.
W ubiegłym tygodniu wskazywałem na moje krótkie nastawienie w EUR / USD. Mam taki sam widok i mogę wejść, gdy testowany jest test 1.1750.
Warto zwrócić uwagę na niską płynność oczekiwaną na kontraktach CAC we wtorek i kontrakty DAX w środę, podczas gdy Francja i Niemcy grają na Mistrzostwach Świata FIFA. Handlowanie na gamy jest tym, co zwykle dzieje się w takich okolicznościach.
Migawka niezmieniona:
Roczny CPI na poziomie 1,1% (wobec celu 2,0%), stopa EBC na poziomie 0,00%
PKB na poziomie 2,5% (OPEC oczekuje odczytu 2,2%), 10-letnie rentowności obligacji z EFSF na poziomie -0,37% (+ 0 pb. W / w), 10-letnie rentowności obligacji niemieckich na poziomie 0,34% (-6 pb. W / w), 10-letnie obligacje włoskie na 2,69% (+ 8 pb. w / w, prawie + 24 pb w 3 tygodnie po kryzysie politycznym)
Bezrobocie na poziomie 8,5%
Mocne strony EUR / USD:
wzrost odczytów M3 i inflacji, detaliczny PMI powyżej 50 progu, PMI dla przemysłu i PMI dla usług na wysokich i rosnących poziomach
rosnące ceny ropy. Korelacja między ceną ropy a EUR / USD na poziomie 0,48
Słabe strony EUR / USD:
zmniejszyło się zaufanie inwestorów i sentyment ekonomiczny
rachunek bieżący zmniejszył się o 15% m / m (z 32,8 mld € do 4 mld €)
inny punkt w cyklu między gospodarką USA i UE
Zegarek:
Klimat biznesowy 09.00GMT w poniedziałek
Środowy odczyt 09.00GMT M3
Piątkowe odczyty CPI na poziomie 10,00GMT
Następne spotkanie pieniężne w dniu 26 lipca. Nie oczekuje się niczego znaczącego
GBP
Bank of England pozostawił optymistyczny klimat dla brytyjskiej gospodarki, powtórzył, że spodziewa się wzrostu nadwyżki popytu do 2020 r., Który podsyciłby inflację i przywrócił opowiadanie o złej pogodzie w I kwartale br. Warto zauważyć, że obecnie 3 członków BOE głosuje za podwyżką stóp zamiast 2 wcześniejszych posiedzeń.
Migawka niezmieniona:
Inflacja w wysokości 2,4% (wobec celu 2,0%), wskaźnik BOE na poziomie 0,50% (nie przewiduje się podwyżki w 2018 r.)
PKB na poziomie 1,2% (szacunki OPEC 1,5% wobec oczekiwań BOE 1,75%), rentowność 10-latek na poziomie 1,32% (-1 pb w / w)
Rekordowo niskie bezrobocie na poziomie 4,2% (BOE spodziewa się w drugim kwartale dalej)
Silne strony:
opowiadanie o złej pogodzie musi być wspierane przez silniejsze makra
silne oczekiwania w zakresie zamówień przemysłowych
Słabości:
ostatnia sprzedaż detaliczna, średnie zarobki, produkcja przemysłowa, budownictwo rozczarowały.
Oczekuje się, że inflacja na poziomie 2,4% ponownie się podniesie. Jednak to się nie zmaterializowało
Zegarek:
Piątkowe wydania 09.30 GMP. Rachunek bieżący, PKB, M4. Spodziewam się pozytywnych niespodzianek, które mogą wysłać funta wyższego
Handluj teraz
UWAGA: Ten artykuł nie jest poradą inwestycyjną. Wszelkie odniesienia do historycznych ruchów cen lub poziomów mają charakter informacyjny i opierają się na analizie zewnętrznej i nie gwarantujemy, że jakiekolwiek takie ruchy lub poziomy będą prawdopodobnie powracać w przyszłości.
OGÓLNE OSTRZEŻENIE O RYZYKU
Usługi finansowe świadczone przez tę stronę internetową wiążą się z wysokim ryzykiem i mogą spowodować utratę wszystkich funduszy. Nigdy nie powinieneś inwestować pieniędzy, których nie możesz utracić.
Źródło: IQ Option Blog (blog.iqoption.com)
Data publikacji: 2018-06-24 17:55:41
Uwaga: Artykuł został przetłumaczony przy użyciu sztucznej inteligencji w celach informacyjnych i promocyjnych. Zapoznaj się z oryginalnym artykułem z bloga IQOption na wypadek problemów ze rozumieniem artykułu. Istnieje ryzyko, że automatyczne tłumaczenie będzie zawierać błędy za które nie ponosimy odpowiedzialności.
